Jaká je budoucnost ETF fondů?
Hlavní výhodou ETF oproti běžným podílovým fondům je jejich velice nízká nákladovost, která se v delším horizontu pozitivně promítá do výkonnosti a jak již bylo zmíněno široká škála zaměření. Nevýhodou u některých, specificky zaměřených ETF (např. páková nebo komoditní), může být neefektivita plynoucí z jejich konstrukce a dlouhodobého držení.
Růst objemu aktiv v ETF fondech
Ke konci ledna letošního roku se celosvětový trh burzovně obchodovatelných fondů skládal z aktiv ve výši 2,6 bilionu dolarů pod správou 212 společností. Vývoj širšího trhu za posledních 14 let obsahující i další burzovně obchodované produkty je zachycen na následujícím grafu.
Podle loňského reportu poradenské společnosti Ernst & Young poroste objem aktiv v burzovně obchodovatelných fondech v následujících pěti letech průměrným ročním tempem 15-30% a už letos překoná objem aktiv svěřených hedgovým fondům. Nejrůžovější odhady dokonce předpokládají, že americký trh s ETF, který momentálně tvoří 71,5% globálního, nabyde během následujících deseti let aktiva ve výši 15,5 bilionu dolarů a zastíní tak svou velikostí i trh podílových fondů. Mírné zpomalení amerického trhu bude s největší pravděpodobností vyváženo expanzí ETF na rozvojových trzích, které se momentálně nachází v rané fázi vývoje. Vysoké anualizované míry růstu jsou k vidění především v asijsko-pacifickém regionu, kde by měl trh nadále růst průměrným ročním tempem 20-30%.
Největší světoví emitenti ETF
Pokud se blíže podíváme na globální trh emitentů ETF, nejdříve ze všeho si všimneme, že trh je ovládán třemi hráči – dceřinou společností investiční banky Blackrock, finanční holdingovou společností State Street a investiční skupinou Vanguard.
V případě investiční banky Blackrock přispívá její ETF divize iShares významným podílem k celkovým hospodářským výsledkům, protože tržby z tohoto byznysu tvoří více než třetinu celkových tržeb z běžně účtovaných poplatků. To o dalších společnostech říci nelze, až na jednu výjimku. Na rozdíl od většiny emitentů ETF uvedených na grafu výše, je WisdomTree Investments veřejně obchodovatelnou společností, která se specializovala pouze na prodej a správu ETF. Součástí jejího byznysu tedy nejsou žádné další aktivity, které by citelně diverzifikovaly rizika a příležitosti vyplývající z globálního trhu ETF.
Jak je z grafu patrné, investiční společnosti WisdomTree se podařilo od konce června roku 2011 zdvojnásobit svůj tržní podíl na 1,6 z 0,8%. V posledních letech zaznamenala tato newyorská firma ohromný nárůst aktiv pod správou obzvláště díky svému vlajkovému produktu WisdomTree Japan Hedged Equity Fund, který těžil zejména z uvolnění japonské monetární politiky. Od roku 2006, kdy byla společnost založena, vzrostly její aktiva pod správou z 1,5 na více než 47 miliard dolarů. Silné momentum lze pozorovat i na finančních výkazech společnosti. Během posledních čtyř hospodských let rostly tržby průměrným ročním tempem 29,6% a zisk na akcii se odrazil z kladné nuly na téměř půl dolaru.
Budoucnost ETF v Evropě
Nyní, v důsledku oznámeného kvantitativního uvolňování ECB, proudí finanční prostředky do druhého největšího fondu společnosti – WisdomTree Europe Hedged Equity Fund. Společnost loni mimo jiné akvírovala majoritní podíl (75%) v londýnské firmě Boost ETP, specialistovi na inverzní a pákové ETF. Penetrace evropského trhu zůstává však velkou výzvou, neboť trh ETF v Evropě je mnohem více fragmentovaný a regulovaný než ve Spojených státech. Lokální emitenti burzovně obchodovaných fondů zde volají po lepším přeshraničním vypořádacím systému, který by mohl odemknout potenciál k dalšímu růstu. V nadcházejících letech bude určitě rovněž zajímavé sledovat, jak se zavedení emitenti poperou s novými hráči na trhu. Ti to však nebudou mít vůbec lehké, protože musí přijít s dostatečně inovativním produktem a získat alespoň 50 milionů dolarů, aby byl fond životaschopný. Pokles marží zavedených emitentů kvůli cenové válce tedy v brzké době rozhodně nehrozí, spíše lze očekávat, že jejich ETF divize budou vzkvétat společně s růstem odvětvím.
Autor: Jan Kaška, David Krejča
www.AuraInvest.cz
Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.
Jan Kaška
Slibují čínské akcie stále mimořádný potenciál nebo je již růst u konce?
Čínské akcie po prudkém růstu ve druhém polovině loňského roku nepřestávají udivovat. Hospodářství stále roste v globálním kontextu velmi nadprůměrným tempem.
Jan Kaška
Nabízí německé akcie stabilitu?
Přestože průměrný roční růst německého HDP dosáhl během posledních deseti let 1,30%, což není považováno za příliš potěšující, průměrný roční růst HDP v Evropské Unii za stejné období činí pouhých 0,92%.
Jan Kaška
Proč solární energii již nepovažujeme za alternativní zdroj
Solární odvětví v posledních deseti letech zaznamenalo nebývale silný boom a krizi zároveň. Protože byly solární panely dlouho velmi nedostupnou, ale slibnou technologií, těšily se velké podpoře ze strany vlád po celém světě.
Jan Kaška
5 důvodů, proč byste neměli sázet na růst ropy
Ropa si v posledním roce prošla bouřlivým vývojem, když nejprve zkorigovala zhruba o 60% a nyní se v posledních dvou měsících začala prudce vracet.
Jan Kaška
3 investiční přístupy jak vybrat kvalitní akcie a 10 vybraných akciových titulů
Na počátku 20. století bylo chování většiny investorů založeno na čiré spekulaci a insider trandingu. Ve 20. letech profesoři z Kolumbijské univerzity – Benjamin Graham a David Dodd – představili filosofii hodnotového investování
Další články autora |
Tři roky vězení. Soud Ferimu potvrdil trest za znásilnění, odvolání zamítl
Městský soud v Praze potvrdil tříletý trest bývalému poslanci Dominiku Ferimu. Za znásilnění a...
Studentky rozrušila přednáška psycholožky, tři dívky skončily v nemocnici
Na kutnohorské střední škole zasahovali záchranáři kvůli skupině rozrušených studentek. Dívky...
Takhle se mě dotýkal jen gynekolog. Fanynky PSG si stěžují na obtěžování
Mnoho žen si po úterním fotbalovém utkání mezi PSG a Barcelonou postěžovalo na obtěžování ze strany...
Školu neznaly, myly se v potoce. Živořící děti v Hluboké vysvobodili až strážníci
Otřesný případ odhalili strážníci z Hluboké nad Vltavou na Českobudějovicku. Při jedné z kontrol...
Prezident Petr Pavel se zranil v obličeji při střelbě ve zbrojovce
Prezident Petr Pavel se při střelbě na střelnici v uherskobrodské České zbrojovce, kam zavítal...
Kdo je Matěj Ondřej Havel? Skaut a učitel dějepisu může nahradit Langšádlovou
Za jeho životopis by se nemusel stydět ani Mirek Dušín z legendárních Rychlých šípů. Nástupcem...
PŘEHLEDNĚ: Češi vyberou 21 europoslanců. Kandiduje i Mourek s mimozemšťany
O křesla v Evropském parlamentu se na začátku června utká třicet uskupení. Podle průzkumu agentury...
Řecko Kyjevu PVO nedodá, potřebujeme ji sami, říká. Španělé pošlou jen rakety
Španělsko ani Řecko nedodají Ukrajině systémy protivzdušné obrany, které Kyjev žádá k obraně před...
Emisní povolenky, jak jsou nastaveny, zadupou náš průmysl do země, řekl Bžoch
Přímý přenos Tématu Green Dealu a jeho možné revize, se věnovali kandidáti pro volby do Evropského parlamentu v...
- Počet článků 22
- Celková karma 0
- Průměrná čtenost 469x